美东时间周三(1月19日),美债收益率冲高回落,市场情绪趋稳。10年期美债收益率尾盘报1.8646%,盘中最低报1.81%附近,脱离此前触及的两年高点。欧股盘初,10年期美债收益率一度升至1.90%上方,为2019年12月以来的最高水平。市场重点关注下周召开的美联储1月政策会议,以寻找美联储是否会加快结束购债计划及缩表路径。

2年期美债收益率隔夜纽市时段累涨1.47个基点,尾盘报1.0572%,脱离美股早盘录得的日低0.9980%,欧市盘前曾涨至1.0715%,继续逼近2020年2月28日顶部1.0754%。上一交易日,投资者消化美联储将在3月会议上加息,并且今年还会再加息三次的预期,美债收益率飙升,其中对短期利率更为敏感的2年期美债收益率升破1%关口,为近两年来首次。

其他品种方面,20年期美债收益率跌1.91个基点,报2.2382%;30年期美债收益率跌1.19个基点,报2.1760%;5年期美债收益率跌0.98个基点,报1.6480%。2年与10年期美债利差跌2.355个基点,报80.338个基点;5年与30年期美债利差跌0.471个基点,报52.629个基点。

在美债利率不断反弹形成反差的是,在央行进一步释放宽松信号后,中国债市做多热情持续高涨,10年国债收益率周三一度跌3bp并迫近2.7%关口,续创近20个月新低。这使得中美10年国债利差收窄至32个月来低点。

平安证券首席经济学家钟正生认为,近期美债利率上行的导火索是市场加息预期进一步提前。一方面,美联储进一步引导市场预期,对2022年加息4-5次持开放态度;另一方面,美国通胀压力因油价窜高、住房租金开始加速上涨而进一步凸显,重新点燃市场对于美联储更多次加息、以及更积极缩表的担忧。后续随着美联储不断明确加息和缩表路径,美债利率定价将更由美国经济基本面决定。

钟正生预计,2022年上半年,10年美债收益率或上行至略高于2%的水平,此过程可能引发美股风格调整,市场波动的风险需要高度关注。但本轮美联储紧缩与美债利率上行,不会阻碍中国货币政策“以我为主”的定力,稳中偏强的人民币汇率可以更多发挥其调节内外均衡的缓冲作用;虽然国际货币基金组织谆谆告诫需要关注对新兴市场的冲击,但中国在新兴市场中相对“一枝独秀”的表现会令人民币资产表现出较强韧性。

一级市场方面,美国财政部发行200亿美元20年期国债,中标利率2.210%,比发行前二级市场的交易水平低了逾1个基点;同时发行的119天期国库券,中标利率为0.275%,前次为0.200%。

一级市场方面,美国财政部周四(当地时间20日)招标发行4周和8周短债,数量分别为500亿和400亿美元,当天新发行160亿美元10年期通胀保值债(TIPS)。市场预期,发行后的季节性因素可能有助于稳定市场,因TIPS发行后收益率通常会下降。

亚市交易时段20日上午,美债收益率全线上涨,截至发稿时,10年期涨3.1个基点至1.858%,20年期涨3.2个基点至2.232%,30年期涨2.7个基点至2.166%。

(文章来源:新华财经)

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