2022年，美国股市或难以消化货币政策转向鹰派的立场，尤其是当涨势仍面临新冠变异病毒的威胁时。但风险溢价依然过高，回报过于集中，而长期牛市还处于早期阶段，现在断言2022年与2000年的美股见顶相似还为时尚早。
2020-21年的股价飙升幅度以大多数标准来看都较为极端，但标普500指数自2009年以来频繁出现大幅回调，没有长期形成20世纪90年代牛市的形态。
可被视作“泡沫”程度最高的板块估值正在下降，而且应该会继续下降以缓解泡沫风险。美股五大科技巨头的估值倍数已跌离峰值水平，但仍需下跌35%才能回到2020年前的平均水平。
（文章来源：美港电讯）
