摘要:

1、美联储12月议息会议维持利率不变,将每月资产购买规模减少300亿美元,符合市场预期。点阵图加息预期方面,预计2022和2023年美联储将各加息三次,略超市场加息两次预期。通胀方面,美联储政策声明不再提通胀是暂时的。从美联储决议声明上看,美联储措辞特别是加息预期略偏鹰派。美联储主席鲍威尔表示,经济发展和前景证明应该加快债券缩减,通胀上升是加速缩债的原因,有望到2022年3月中结束QE。美联储将在未来的会议上讨论何时结束紧缩政策以及何时加息;当然利率预测并不代表行动计划,不能认为明年加息是必然的;如果经济放缓,那么加息的速度就会放缓。

2、 鲍威尔发布会基本符合市场预期,强调缩债的必要性,淡化加息预期的影响,并且加息路径依然不清晰,这亦使得市场出现买预期卖事实的现象。美元指数持续回落,回吐决议公布以来大部分涨幅。现货黄金持续上扬,重回1770美元/盎司上方,低位反弹接近30美元。

3 、预计美联储将会在2022年3月份结束QE。综合考虑经济增速、通胀水平、就业情况和疫情进展,若如预期,预计2022年年中前后开始加息,加息次数为三次,可能性偏大;若经济增速下滑严重,疫情恶化,预计2022年三季度开始加息,加息次数为2次,可能性略小于前者。

4、美联储货币政策调整落地,美元指数和美债收益率短期回调不改整体的强势行情;政策转向和美指美债走势短期对贵金属形成冲击,然利空出尽,流动性泛滥影响下,贵金属依然维持企稳逢低做多思路,不建议趋势做空。

(文章来源:方正中期期货)

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