年底，全球各主要央行还很忙。本周，美英欧等全球主要央行将举行会议，并公布最新利率决定。疫情给全球经济依旧带来不确定性，央行们正在重新考虑各自在债券购买和利率方面的立场。

今年11月，美联储宣布将以每月150亿美元的速度削减其1200亿美元的债券购买计划，这意味着计划将在明年6月底结束。不过，近期公布的一系列经济数据显示，美国的通胀压力正在扩大，促使美联储主席鲍威尔和其他的官员改变其想法。就在上周，鲍威尔表示，“现在看来，推动通胀上行的因素将在明年持续，我们在下一次会议上讨论是否适宜提前几个月完成减码是合适的。”经济学家普遍认为，美联储将很快宣布加快缩减购债规模，美联储主席鲍威尔甚至可能暗示加息时间或早于预期。

对于欧洲央行，通胀压力也正在来袭。市场最新数据显示，欧元区通胀率在11月飙升至4.9%，高于预期，这是欧元区自成立以来的最高水平。市场普遍预计，欧洲央行将在本周启动退出大规模债券购买计划(PEPP)的进程。去年，欧洲央行应对受疫情影响，推出了大规模购债计划。根据海外媒体对欧洲央行观察人士的调查，欧洲央行将从明年4月起将每月购买的资产数量减半，但到2022年底欧元区高通胀的缓和意味着加息还要等几年。

ING首席国际经济学家奈特利预计，英国央行本月不会像此前预期的那样加息，欧洲央行则可能会宣布一项过渡性债券购买计划。目前，投资者们撤回了对英国央行本周宣布加息的押注，市场预计该行加息的概率为33%左右，11月底时这个概率约为75%。

通胀预期再度成为全球资本市场热议的话题，不同于美欧英等发达国家央行，新兴市场央行的加息潮再现，而且“加息旋风”越刮越猛。面对通胀和加息，与发达经济体不同的是，新兴市场经济体通常“等不起”。有分析人士表示，即使是短暂的通胀也会严重影响一些新兴市场经济体货币的币值，而且随着美联储的货币政策变化预期，利率上升或将使此前流入新兴市场的资本出现外逃现象，也是其中的风险之一。对于新兴市场的央行来说，形势正在发生转变，但时机很不好——多数新兴市场尚未完全从疫情的衰退中复苏。

（文章来源：证券时报）