行业观点及投资建议

本周A 股小幅上涨，休闲服务行业小幅跑赢大盘。旅行社继续受国际旅游恢复预期的提振涨幅居前，旅游业受国内疫情好转的影响反弹，酒店行业在上周大涨后本周调整， 免税业小幅上涨。

国内本轮疫情处于收尾阶段，行业有望继续反弹。本轮疫情始于10 月中旬，扩散至全国21 个省，造成跨省团队游基本停滞，行业从10月下旬开始调整，近期国内疫情控制明显好转，板块开始触底回升，预计下周仍处于反弹行情，重点关注免税、酒店业的投资机会。

海外多国开始陆续放松入境限制。随着全球新冠疫苗接种量突破70 亿剂次，美国、加拿大、澳大利亚及很多亚洲国家针对疫情控制较好地区放开旅游入境限制，要求入境者在完成疫苗接种及提供核酸检测证明的前提下，无需隔离即可入境。国内疫苗全程接种人群覆盖率76.3%，疫苗接种人群覆盖率86.9%，随着国内疫苗的普及，国际旅游有望逐步恢复。

投资建议：持续看好国内免税行业的发展空间，继续推荐中国中免。此外，重点推荐细分子行业龙头科锐国际、首旅酒店、宋城演艺、西藏旅游。

板块行情

本期(11 月8 日-11 月12 日)，休闲服务行业指数上涨0.64%，同期沪深300 指数上涨0.95%，休闲服务行业指数跑输沪深300 指数0.31pct，在28 个申万一级行业中排名第23。五个细分子行业涨跌互现，幅度依次为：酒店指数(+12.87%)，餐饮指数(+7.83%)，景点指数(+5.7%)，旅游综合指数(-2.34%)，其他休闲服务指数(-0.6%)。

本周重点关注的个中涨幅最大的三只个股分别为国旅联合(+18.23%)、首旅酒店(+15.61%)、锦江酒店(+13.38%)；跌幅最大的三只个股分别为，*ST 海创(-5.52%)、科锐国际(-3.42%)、中国中免(-3.13%)。

风险提示：系统性风险，疫情风险、政策推进、企业经营情况低于预期等风险。

（文章来源：太平洋证券）