高盛策略师George Cole和Michael Cahill周一在给客户的报告中写道，不断加剧的通胀压力可能会使央行对本币贬值更加敏感，这可能会加剧全球的紧缩周期。这种情境会是与过去十年间竞争性贬值的一种状态转变，当时央行采取行动保护各自出口市场的吸引力。

高盛利用金融状况框架进行的分析显示，要抵消本币贬值一个百分点，G10货币政策利率需要平均上升10个基点。可能的影响是G10政策利率上升，因为每个央行都在向其他央行传导压力，而且“利率波动相对于汇率波动更高”。

高盛表示，日本央行的政策值得关注，因为该行对日元贬值的容忍度一直是全球收益率的一个关键锚点。

（文章来源：新华财经）