黄金价格惊喜不断。由于美国经济数据进一步疲软,加息预期进一步降低,黄金价格芝麻开花节节高,截至北京时间4月14日10时50分,黄金价格冲高至2047.65美元/盎司,已经刷新近一年的新高,距离历史高点2073.93美元/盎司只有一步之遥,年内累计涨幅超过12%。
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由于涨势如虹,近期,多家机构上调了对黄金价格的预期,已经有机构将今年黄金的高点调整至2500美元/盎司。知名私募——桥水中国旗下的多只基金产品大力加仓黄金ETF,持仓市值已经超过8亿元人民币。
机构上调金价预期
美国劳工统计局当地时间4月13日公布的数据显示,美国3月PPI同比上涨2.7%,为两年多以来的最小同比涨幅。同日公布的美国首次申请失业救济金的人数高于预期,表明随着借贷成本上升抑制经济需求,劳动市场吃紧情况正在缓解。受美联储加息周期即将结束的预期提振,美元指数周四重挫,黄金冲破上方2020美元/盎司的阻力,一举冲至2047.65美元/盎司,至此今年以来黄金涨幅已经超过12%,秒杀众多投资品。
面对黄金价格一飞冲天,有黄金投资人在朋友圈表示“涨疯了”。“今年突破新高的概率非常大,现在做多黄金的热情很高,前期看空的声音几乎一下子就消失了。特别是到了下半年,如果美联储加息停止,甚至开启新一轮降息,再叠加黄金消费旺季,金价有可能达到2100美元/盎司——2200美元/盎司之间。我现在采取的策略就是封底加仓。”资深投资人林荣对21世纪经济报道记者表示,其从2008年开始即专业从事黄金投资。
全球最大的黄金ETF-SPDR最新的持仓达到930.61吨,相比今年3月初的低点901.42吨,出现明显的增仓。
据美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据,截至4月4日当周,COMEX黄金期货投机性净多头寸增加14671手至144986手。
市场对于黄金今年的走势十分乐观。 黄金价格通常由三个因素驱动。一是美元价格,通常两者呈反比,当美元贬值时,黄金价值更高;二是黄金不产生任何收入,所以债券收益率的下降,意味着相对黄金的竞争降低;三是更高的风险厌恶。
而黄金已经赢下了“三连击”。今年美国国债收益率大幅下降,2年期美国国债收益率目前大约为3.98% ,明显低于此前5.1% 的峰值水平。
不少机构也上调了金价的预期。中金发布研究报告表示,黄金有望在2023年创出较高涨幅。中金认为随着美国通胀回落,将驱动美联储放缓加息节奏甚至开启降息周期,实际利率有望持续回落;再叠加当前逆全球化背景下,全球货币体系面临深刻变革,黄金储备的购买需求正在系统性上升,金价已进入右侧上行通道,有望创出历史新高,甚至达到2300-2500美元/盎司的水平。
花旗集团预计短期内将达到2300美元。花旗认为今年以来,黄金已经站稳了脚步,今年迄今的平均价格约为1895美元/盎司,原因是美元强势减弱,通胀随着油价从高点回落而略有减弱。
各国央行“抢购”黄金
各国央行的大手笔购金也给金价上涨提供了强劲动力。国家外汇管理局上周发布的数据显示,中国央行黄金储备实现了“五连增”——截至3月末,央行黄金储备报6650万盎司。自去年11月中国央行开启本轮增购黄金以来,中国央行黄金储备由6264万盎司增至6650万盎司,累计增持规模达386万盎司。
不仅是中国,全球央行都在大手笔购买黄金。世界黄金协会最新报告称,今年前两个月,全球各国央行已报告净购金量达125吨。这是自2010年以来最强劲的央行购金开局。而在2022年,全球央行黄金总购买量高达1136吨,创下1950年有记录以来最高值,打破了1971年美元跟黄金脱钩的净购买量纪录,也是全球央行连续第13年净买入黄金。
对于黄金的走强,机构多有预判并提前布局。以全球最大的对冲基金桥水基金旗下的桥水中国为例,其管理的多只私募产品在去年上半年就开始布局黄金资产。
桥水中国旗下的桥水全天候增强型中国私募基金,在2022年上半年逆势买进3只黄金ETF后,下半年继续坚定持有,到2022年年底合计持有2.04亿份,持仓市值达到8.1亿元左右。黄金ETF自去年7月末以来迎来一波大反弹行情,尤其是今年在全球宏观局势的波动下,涨幅比较大,桥水中国的这一波布局可谓精准。
桥水掌门人瑞达利欧去年在采访中表示,在当前不确定的全球环境下,黄金应该是投资组合的重要组成部分,而不是主导部分。他说,黄金就像是一个投资组合的保险,可以构成一个多样化投资组合的15%。
除了桥水中国的相关产品,巴克莱银行也出现在博时黄金ETF和易方达黄金ETF的前十大持有人名单中。这足以体现外资机构对黄金资产的看好。
处于高位的金价,后市会如何演绎?博时黄金ETF在年报中表示,当前美联储的加息空间已十分有限,叠加欧元区通胀的顽固性可能较美国更为严重,因此欧美之间的通胀节奏差异可能导致欧洲央行的态度相对更强硬,从而对美元的表现构成拖累,给包括黄金在内的大宗商品提供上涨动力。同时,美国高利率区间的维持将显著影响企业端业绩表现,从而放大金融市场波动,促成更多的避险对冲性诉求。因此,整体而言,对 2023 年黄金资产的表现比较有信心。
从上市公司近期披露的2022年年报看,部分黄金行业上市公司业绩明显好转。
山东黄金2022年共实现营业收入约503.06亿元,同比增长48.24%;实现归属于上市公司股东的净利润约12.46亿元,同比扭亏为盈。2022年,公司矿产金产量38.673吨,同比增加13.892吨,增幅为56.06%;公司资产总额为907.22亿元,较期初增加124.14亿元,增幅为15.85%。
四川黄金披露的2022年年报显示,2022年,公司共实现营业收入约4.72亿元,同比下降10.16%;实现归属于上市公司股东的净利润约1.99亿元,同比增长29.53%。 从业务结构来看,“金精矿”是企业营业收入的主要来源。具体而言,“金精矿”营业收入为4.72亿元,营收占比为100%,毛利润为51.3%。
（文章来源：21世纪经济报道）
