美股走势仍在看美联储的“脸色”。

北京时间周四凌晨，美联储公布的货币政策会议纪要“鹰”味十足，美股遭遇当头一棒，道指跌近400点，标普500指数险守4700点关口，纳指大跌逾3%，创2021年2月25日以来最大单日跌幅。

2021年以来，各国央行都在努力平衡抑制高通胀和维持经济复苏。伴随通胀压力的持续上升，外界预期，今年各国央行的加息路径将更加清晰。

美联储放“鹰” 美股应声大跌

美联储会议纪要显示，美联储可能需要比预期更早升息，较市场预期更加鹰派。

根据会议纪要，与会官员在去年12月的议息会议上认为，鉴于通胀压力上升和劳动力市场走强，美联储没有必要再维持更加宽松的货币政策，有必要提前或以高于此前预期的速度提高联邦基金利率。

此外，几乎所有官员都认为，可能适合在首次加息后某个时候开始缩表，有官员预计本轮缩表周期的速度可能比前一轮快。

通胀飙升令美联储官员感到意外，美联储最温和的决策者之一——明尼阿波利斯联储主席卡什卡利也突然转而接受加息。卡什卡利本周表示，预计美联储今年将需加息两次，以应对持续高企的通胀，一改他长期以来坚持的利率需要维持零利率直到至少2024年的观点。

整体来看，美联储官员对今年的加息次数立场也较为鹰派。此前公布的点阵图显示，18名美联储官员中，12名官员预计2022年将加息三次，11名官员预计2023年还将再加息三次。

“美联储的流动性宽松程度将是美股今年最主要的风险，投资者已经从科技股撤退到价值股和周期股中。”基础设施资本顾问公司首席执行官兼投资组合经理杰伊·哈特菲尔德当日表示。

在美联储公布货币政策会议纪要后，美股加速下跌。当日，道指收跌392.54点，跌幅1.07%，创2021年12月20日以来最大跌幅。标普500指数收跌1.94%，险守4700点，创2021年11月26日以来最大跌幅。纳指收跌3.34%，创2021年2月25日以来最大跌幅。

标普500指数所有板块全线收跌。房地产板块以跌超3.2%的跌幅领跌，信息技术板块、通信板块均跌近3%。非必需消费品跌超2.6%，金融跌超1%。

今年已有央行开始加息行动

在美联储公布货币政策会议纪要前，今年已有发达国家央行亮出加息底牌。

当地时间1月4日，波兰货币政策委员会宣布决定将该国中央银行主要利率提高50个基点至2.25%，该决定将在1月5日生效。这是波兰4个月以来的第四次加息，波兰央行成为2022年首个宣布加息的国家银行。

通胀压力是波兰央行选择加息的首要原因。外界分析认为，劳动力短缺、工资快速增长、供应链中断等大幅推升波兰消费者价格指数(CPI)。去年11月，波兰CPI增长至7.8%，为20年来最高。

波兰货币政策委员会表示，未来几个月将继续致力于将通货膨胀率降低到符合国家银行中期通胀目标水平，以确保中期价格稳定和支持新冠疫情冲击后可持续的经济增长。

多国央行加息路径更加清晰

在全球疫情没有完全结束之时，通胀仍是各国央行的忧虑所在。今年，多国央行货币政策或进一步紧缩。

英国央行已于2021年12月加息一次，新西兰央行和韩国央行2021年均已加息两次。挪威央行释放出今年3月或会继续加息的信号，美联储加息时点或提前至今年上半年。伴随通胀压力的持续上升，外界预期，各国央行的加息路径将更加清晰。

“从货币政策角度看，大部分主要央行货币政策转向‘正常化’，虽然政策转变对经济的提振作用具有较大的滞后性，但减少流动性以及加息一定程度应可削弱需求并减轻通胀压力。到2022年下半年，这样的作用可能进一步显现。”嘉盛集团全球研究主管韦尔勒告诉上证报记者。

高通胀已经对全球消费者心理造成伤害。在疫情不断反复之际，全球供应链紧张情况暂时无法缓解，未来通胀回归低位之路可能并非坦途。

以美国为例，景顺首席全球市场策略师克里斯蒂娜·胡珀认为，考虑到奥密克戎变种病毒的扩散及其对供应链和劳动市场的潜在影响，美国通胀数据可能会进一步上升。富国银行证券首席经济学家杰伊·布赖森预计，2022年第一季度，美国CPI同比涨幅将进一步升至约7%。

“随着供应瓶颈趋于缓解，以及美国民众减少商品消费、增加服务性消费，到2022年下半年美国整体通胀水平将有所回落。”杰伊·布赖森说。

（文章来源：上海证券报）