日债市场周四(15日)延续弱势，稍早的20年期新债发行需求良好，并未提振超长端市场交易情绪。据市场调查显示，多数观点预计日本央行将于2023年对其政策进行重新评估，叠加年末将至，日债市场机构交易更加谨慎。

尾盘，10年期日债收益率报0.254%，上行0.5BP，3年期和5年期收益率分别上行0.1BP和0.4BP.超长端品种明显转弱，20年期和30年期报1.124%和1.435%，分别走高5.6BPs和4.9BPs。

一级市场方面，日本财务省上午招标的20年期国债实际发行9831亿日元，投标倍数为2.9倍，市场需求良好，参考收益率为1.088%；明日(12月16日)拟发行6万亿日元3个月期贴现国债。

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目前，日本银行业正努力应对不断扩大的海外债券减记潮，此前美联储的快速加息导致的美债收益率飙升令它们措手不及。日本金融厅的审查也凸显出，日本货币政策转向的风险越来越大，日本央行行长黑田东彦近10年的大规模货币刺激政策压低了贷款、债券和其他资产的回报率，市场正在权衡黑田东彦明年4月卸任时政策变化的可能性。

市场人士表示，作为今年更广泛的市场风险审查的一部分，该机构正在研究国内债券投资组合，这并非受日本即将发生货币政策变化假设的推动。他表示，在今年夏天，该机构就增加了专门检查银行市场风险的团队数量，以便能够检查更多的地方银行。

此外，据最新公布的彭博调查结果显示，日本央行可能在下周的会议上保持政策不变，但会在2023年的某个时候对其货币政策进行审查。 接受调查的所有47位经济学家都预计，在12月20日为期两天的会议结束时，日本央行不会改变其负利率和收益率曲线控制政策(YCC)。约84%的受访者表示，日本央行应该在实施了10年的大规模货币刺激之后进行一次政策评估。

随着日本央行行长黑田东彦将在明年4月结束其长达十年的任期，该央行是否对其超宽松政策进行全面评估是市场的重点关注。上周，日本央行董事会成员田村直树在接受采访时表示，最早可能在明年进行审查。

黑田东彦一再强调，货币刺激必须保持到位，直到实现更高的工资增长，使当前的通胀可持续。调查显示，只有15%的经济学家认为日本央行有可能在可持续的基础上实现其2%的通胀目标，低于上次调查的29%。

前日本央行官员、牛津经济研究院日本经济研究主管永井茂藤(Shigeto Nagai)在一份调查回复中写道：“政策评估是不可避免的，但我认为不会在新一任央行行长上任后立即进行。他们更有可能在那之前评估2024年工资增长的势头。”

另据日本财务省数据，截至12月10日当周，日本投资者减持海外中长期债券6057亿日元，减持短期债券1310亿日元；海外投资者增持日本中长期债8452亿日元，增持短债52931亿日元。

（文章来源：新华财经）