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日债周一(12日)重回弱势，回吐上周五市场涨幅。由于国际能源价格高企，日本企业物价指数连续21个月同比上涨，续刷历史新高，机构对通胀担忧再度引发抛售，多数期限日债收益率上行。

尾盘，10年期日债收益率报0.259%，上行0.2BP，3年期和5年期收益率分别上行0.3BP和0.1BP.超长端品种表现更弱，20年期和30年期报1.096%和1.422%，分别走高2.3BPs和2.4BPs，各期限利率振幅稍有扩大。

一级市场方面，今日无新债发行，日本财务省12月13日拟对剩余期限在5-15.5年的10年期、20年期和30年期国债进行流动性增强招标，规模为5000亿日元；拟于12月15日发行1.2万亿日元20年期国债；拟于12月16日发行6万亿日元3个月期贴现国债。

受巨额对冲成本的刺激和国内较高投资收益率的吸引，日本寿险公司抛售海外债券速度创历史新高。据日本财务省此前公布的国际资本流动数据显示，11月份日本投资者净减持1.9万亿日元(约合141亿美元)的海外债务，创历史新高。此外，10月份的国际收支数据显示，日本投资者总体上是美国、法国和德国国债的净卖家。

今年以来，在美日收益率差距扩大、日本贸易逆差不断加深的背景下，日元兑美元汇率一度跌至30年低点。对冲波动日元的成本飙升，这使得美债对日本投资者来说极度无利可图。日本投资者是美债的最大海外持有者，而保险公司在其中扮演着引人注目的角色。

基本面上，日本央行12日公布的初步统计结果显示，由于国际能源价格高企，日本企业物价指数连续21个月同比上涨，11月同比上升9.3%至118.5，再创有统计以来的新高。报告显示，当月对企业物价上涨推动作用最大的是电力、管道煤气和自来水价格，同比上涨49.7%。

此外，矿产和钢铁价格同比分别上涨32.9%和20.9%。企业物价指数显示企业间就商品及服务进行交易时的价格水平。此前专家表示，由于难以通过提价向下游转嫁成本上升压力，多数企业经营空间受到挤压。

另一项数据显示，日本在10月份出现8年来首次经常账户赤字。日本财务省数据显示，能源和其他进口成本上升导致日本10月经季节性调整的经常账户赤字为6093亿日元(约合44.5亿美元)，为2014年3月以来首次出现赤字。

市场观点称，由于其他国家正在为全球经济陷入衰退做准备，这将对日本等依赖出口贸易的国家造成沉重打击。展望未来，发达国家的利率上调将对日本经济造成压力，并有可能导致日本经济出现技术性衰退，在明年上半年连续两个季度出现萎缩。

（文章来源：新华财经）