特斯拉近期股价的快速上涨，令专注于投资增长型股票的美国共同基金“很受伤”，因为他们的表现相对于大盘标的不佳，也即“相对业绩表现”落后。

特斯拉市值在2020初仅750亿美元，疫情期间表现抢眼，股价在今年初触及阶段性顶部的900美元之后，一度大幅回落，之后经历反弹，在9月底市值位于约7500亿美元的水平。而10月受益于其在车企普遍“缺芯”之际应对优秀、销售强势，外加赫兹租车10万大单，股价一个月暴涨超过40%，市值一举突破万亿美元大关，位列美股前几大市值公司，连马斯克本人也难掩兴奋，在社交平台上感叹道：“这真是一个狂野的年代！”

特斯拉的暴涨，令市场上的部分人赚的盆满钵满，一些普通散户投资者，短线交易员，由于动量投资组合的再平衡而出手的机构投资者，是主要的获益群体。专注于投资成长型股票的美国共同基金，则相对表现不佳，踏空这波盛宴。

据摩根大通前几日的统计，近期特斯拉来自机构的净买入总额为45亿美元，来自散户的净买入总额为5.44亿美元。受“动量投资组合的再平衡”策略驱动，机构投资者们近来在大量、集中押注特斯拉的看涨期权，导致了失衡，引爆了特斯拉股价。

散户力量也不可小视。今年美股散户主导了一系列惊天动地的行情，其中游戏驿站GameStop对战对冲基金的逼空大战永载史册。交易GameStop的个人账户数量在2021年初每天仅约1万个，而到了该股1月底的高峰时，有近90万个。此外，散户们对连锁影院AMC等公司的逼空，也引起相关股票暴涨，轰动市场。

几家欢喜几家愁。另据美国银行的数据，10月只有9%的以成长为导向的美国共同基金表现超过了其基准，这是自2002年以来的最低水平；这令今年迄今为止，只有17%的成长型共同基金表现超过其基准，如果这样的状态持续下去，2021年将是这类共同基金自2016年以来的最差表现。

特斯拉估值高的惊人，是传统的美国共同基金不愿意大举进入的原因。当前，特斯拉的远期市盈率都已经超过150，而标普500指数整体的平均市盈率仅为22。虽与苹果、微软、亚马逊以及谷歌的母公司Alphabet市值比肩，但特斯拉债券评级是垃圾级，销售额和收益远低于其他巨头，监管机构甚至指责其CEO证券欺诈，令疯狂跃进的特斯拉被认为是“万亿俱乐部”中的搅局者。市场对于特斯拉估值的观点严重分化。

据英国金融时报援引DataTrek联合创始人Nick Colas说：

在可预见的未来，特斯拉可能会继续“向自己狂热的鼓手进军”。它拥有万亿美元市值的唯一原因是，有一天它有10%的机会拥有10万亿美元的市值。对概率计算的每一次调整意味着巨大的价值创造或破坏。波动是自然的结果，不会很快消退。

（文章来源：华尔街见闻）