北京时间周四凌晨，美联储公布了由纽约联储联储编制的最新经济展望调查褐皮书，显示美国经济较上期相比略微扩张，劳动力市场状况稳定，未来通胀有望继续降温。数据采集自全美12个地方联储，截止日期为今年2月27日。

经济略有扩张

美联储称，与上一份报告相比，整体经济活动略有增长。六个地区的经济活动小幅萎缩或没有变化，而剩余六个地区经济温和扩张。

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分行业看，供应链中断继续缓解。消费者支出总体保持稳定，少数地区报告称，零售额增长温和。汽车销售几乎没有变化，整体库存水平继续改善。几个地区表示，高通胀和较高的利率继续降低消费者的可支配收入和购买力，并对信用卡债务的增加表示了一些担忧。

大多数地区的休闲和旅游活动仍然相当强劲。制造业活动在经历了一段时间的收缩后趋于稳定。尽管房地产市场仍然低迷，受到异常低库存的制约，在东海岸的一些地区出现了反季节性的意外增长。商业房地产活动稳定，但办公市场持续疲软。对非金融服务的需求总体平稳，贷款需求下降，信贷标准收紧，拖欠率略有上升。各地能源活动呈现持平或略有下降，农业状况好坏参半。

受访者预计，在不确定性加剧的情况下，预计未来几个月经济状况不会有太大改善。

就业温和增长

劳动力市场状况依然稳定。尽管一些公司冻结了招聘，并有零星的裁员报告，但大多数地区的就业率仍在以温和的速度增长。劳动力供应略有改善，但寻找具备所需技能或经验的工人仍然具有挑战性。一些地区表示，缺乏可用的儿童保育条件继续阻碍劳动力参与程度。虽然劳动力市场总体上仍然紧张，但一些地区称，公司开始减少远程工作的选择。

薪资普遍以温和的速度增长，一些地区注意到薪资压力有所缓解。预计明年薪资增长将进一步放缓。

价格压力将放缓

尽管许多地区的物价上涨有所减缓，通货膨胀压力依然普遍。虽然运费和运输成本有所缓解，一些地区报告投入成本进一步上升，特别是能源和原材料。一些地区指出，企业发现更难将成本增加转嫁给消费者。大多数地区的销售价格温和上涨，几个地区的价格上涨有所放缓。

房价普遍持平或略有下降，租金整体稳定或有所上涨。总体房价和租金仍然处于高位水平，这加剧了人们对住房负担能力的持续担忧。展望未来，联系人预计今年价格涨幅将继续放缓。

地方联储精选

纽约：在急剧收缩后地区经济活动趋于平稳。劳动力市场保持强劲，就业机会小幅增长，工资增速有所回升。随着价格上涨，通货膨胀压力持续存在。房地产市场依然低迷，但有迹象表明，其恢复速度超过了季节性标准。

费城：商业活动略有增加。在没有明显疫情的情况下，消费者做出了积极的回应。就业率略有上升，薪资和物价上涨继续放缓。尽管市场情绪持续谨慎，但预期有所改善。

圣路易斯：经济状况保持不变。公司报告劳动力市场紧张，但工资增长放缓。消费者需求喜忧参半，但略高于预期。购房活动放缓，但对商业和工业地产的需求有所增长。

达拉斯：经济温和增长，房屋销售和服务业活动有所回升，但制造业产出略有萎缩。就业增长温和，劳动力市场紧张状况有所缓解。投入和销售价格增速总体上保持上升。前景大多是负面的，受访者对需求减弱、通货膨胀和利率上升表示担忧。

堪萨斯城：经济活动略有下降。就业水平居高不下，劳动力市场紧张。然而，加班时间、雇佣临时工和招聘职位都有所下降。消费者支出继续下降，主要原因是可自由支配支出减少，食品、能源和医疗保健支出继续增加。房价以温和的速度上扬，住房租金继续以强劲的速度增长。

（文章来源：第一财经）