美东时间5月13日，全球最大对冲基金桥水向美国证券交易委员会(SEC)提交了2022年一季度持仓报告。报告显示，桥水在今年一季度继续增持阿里巴巴、拼多多、哔哩哔哩、蔚来、百度等中概股。与此同时，桥水大举买入新兴市场ETF，并清仓了年内下跌近30%的特斯拉。

加仓新兴市场VS清仓特斯拉

作为资产机构向美国证券交易委员会SEC披露其持有的股权及资金去向的重要文件，投资者通常把13F作为自己的“投资风向标”。桥水的13F报告显示，截至今年一季度末，桥水基金整体持仓规模达到248.07亿美元，较上季度大增44.2%。

据13F数据平台Whalewisdom统计，桥水一季度合计增持546个标的、减持156个标的、新进261个标的、清仓24个标的。其最新前十大重仓包括3只新兴市场ETF、标普500指数ETF、宝洁、阿里巴巴、强生、可口可乐、百事和好市多。

整体而言，在一季度美国市场表现不佳的背景下，桥水更多地选择了逢低买入，相较于去年四季度末，桥水进一步押注了健康医疗、消费品等板块；同时，桥水还大幅买入新兴市场ETF.具体来看，桥水基金一季度买入规模最大的五个标的分别为iShares MSCI新兴市场ETF、美敦力、iShares核心MSCI新兴市场ETF、辉瑞和伯克希尔哈撒韦B类股。

值得注意的是，桥水基金在一季度清仓了年内大跌的特斯拉。截至去年四季度末，桥水基金曾持有25488股特斯拉。今年以来截至5月13日，特斯拉股价已累计下跌27.18%。

继续加仓中概股

受多重不利因素影响，中概股今年继续表现低迷。截至5月13日，阿里巴巴最新股价为87.99美元，这一价格相较于2020年11月创下的319.32美元的历史高点，已经下跌超过70%。不过，根据最新披露的持仓报告，桥水继去年四季度大幅加仓阿里巴巴后，今年一季度继续买入321.2万股阿里巴巴。目前，该股位居桥水第六大重仓股。

另有多只中概股也获得桥水不同程度加仓。以拼多多为例，截至5月13日，拼多多最新股价为37.72美元，年内跌幅达35.3%。截至今年一季度末，桥水持有494万股拼多多，相较于去年四季度末的266万股增加了227.8万股，增持幅度高达85.6%。此外，桥水还加仓了225.5万股蔚来、36万股哔哩哔哩、37.7万股百度。

多家资管巨头抄底中概股

实际上，今年以来中概股一直受到不少负面因素影响。今年3月初，SEC首次公布5家“预摘牌”上市公司后，相关上市公司股价曾出现大幅下跌。5月4日，美国证券交易委员会(SEC)宣布，将88家中概股加入“预摘牌”名单，其中包括京东、哔哩哔哩、拼多多、腾讯音乐等多家知名企业。

不过，在中概股股价经历大幅下跌后，多家资管巨头开始逆市买入。

比如，摩根大通旗下的旗舰中国基金“JPMorgan Funds-China FundA (acc) – USD”，3月对京东进行了大手笔加仓，加仓幅度为12.54倍。加仓后，京东位列其第四大重仓股，持仓市值为2.12亿美元。而富达旗下的富达中国焦点基金“Fidelity Funds - China Focus Fund”，在今年3月对阿里巴巴ADR的增持幅度为32.29%。

她认为，中概股在美保留上市地位的可能性正在加大，同时离摘牌日还有2-3年的沟通时间，而绝大多数中概股公司已经在港完成同步上市，因此风险基本已经释放。中概股的投资价值依然在于公司基本面。

（文章来源：上海证券报）