新华财经北京2月9日电中信证券分析师发布研报认为,美联储缩表存在必然性。第一,加息后,短期利率向长期利率传导或失效,需要缩表提升长端利率避免收益率曲线倒挂。第二,需要缩表以避免大规模超额存款准备金的上升导致通胀的风险。第三,需要通过缩表大规模减少超额存款准备金以增加短期利率的可控性。此外,采用隔夜逆回购工具作为利率走廊的下限不具有可持续性,因此需要缩表逆转超额准备金率作为上限的非常态化状态。第四,美联储因持有证券的久期缺口需要缩表进行缩减,以减少利率风险带来的损失。

(文章来源:新华财经)

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