冬季新冠疫情反弹对德国经济的抑制程度被证明高于此前预期，增加了该国再次出现技术性衰退的风险。这也使得周五欧元兑美元微弱的盘中反弹夭折。专家们纷纷下调对欧元汇率的预期，认为近期下测1.10大关的可能性很大。

德国联邦统计局公布数据显示，2021年四季度德国国内生产总值(GDP)环比下降0.7%。而此前市场调查经济学家的预期中值为下降0.3%。同比增速(1.4%)也低于预测(1.8%)和上一季度(2.5%)水平。也就是说，冬季疫情高峰对经济的实际影响程度要高于普遍预期。

荷兰国际银行集团(ING)宏观研究部负责人卡斯滕·布里兹斯基认为，应对疫情的新限制措施以及更高的能源价格削弱了德国的私人消费。德国在今年年初持续收缩的可能性增加了。但这种收缩将是温和而短暂的，不会损害劳动力市场。虽然地缘政治风险仍可能破坏增长，但仍然可以期待德国经济在春季出现强劲的复苏。

德国埃森RWI经济研究所经济主管托尔斯滕·施密特预计，第一季度经济放缓将持续下去。这意味着德国正在走向又一次技术性衰退。

上一次德国经济出现季度环比下降是在2021年一季度。今年冬天疫情再次德国经济带来了明显的压力，特别是对接触密集型服务业有重大影响。例如，酒店业的销售额在11月份已经下降了近两位数。商业调查数据表明，这一数字将进一步下降。

柏林经济研究所(DIW)专家西蒙·容克表示，目前极高的新冠感染病例数量正在减缓德国经济。显然大量的感染正在造成很多人无法正常工作。罗伯特科赫研究所负责人周五表示，德国正走向疫情的高峰期，仅在过去七天中，就有百分之一的人口(89万人)感染了新冠病毒。同期每三次核酸检测中就有一例呈阳性。圣诞节后一度下降的住院率现在又开始上升了。

此外，供应链问题仍在继续困扰德国经济。基尔世界经济研究所(IfW)定期评估全球船舶动向数据初步显示亚洲主要港口船只移动量(将货物运往其他国家)最近大幅下降。在亚洲-红海-欧洲之间最重要的航运贸易路线上，目前货运量比正常情况下预计少15%。

分析和咨询公司Prognos模拟计算显示，如果这种情况发展下去，2022年德国经济增速将不得不从预期的4%左右减半至2.1%。这增加了德国经济永久摆脱危机模式的不确定性。

德国媒体的评论称，联邦政府和主要经济研究机构都预测德国经济将在春季结束时恢复到危机前的水平。而目前的形势，却让这一判断变得不那么确定了。

周三美联储发出更强烈的加息信号后，欧元兑美元汇率仅两个交易日主就连续下破1.13、1.12大关，并一举击穿了去年11月24日创下的1.1186的低点(关键支撑位)，累计跌幅已经达到约1.5%。

周五欧洲交易时段早盘，美国与德国十年期国债收益率利差扩大至188个基点，令欧元兑美元汇率承压下行至1.1121，上一次处于这一价格水平还是在2020年6月初。不及预期的德国经济数据公布后，欧元兑美元盘中微弱的反弹被迅速终结。

随着欧元兑美元技术形态的迅速恶化，不少投行都预期欧元汇率跌势将持续，短期内很可能下测1.10大关。

加拿大丰业银行的经济学家指出，美联储发出的最新信号显示年内可能会比市场预期的加息次数更多，俄乌紧张局势以及意大利政治的近期不确定性，都强化了欧元兑美元将很快测试1.10 的可能。欧元目前的支撑位1.11更多是心理层面的，只有接近1.10才会获得更有力的支撑。

瑞士信贷经济学家认为，欧元兑美元轻松跌破关键支撑位(2021年11月和2020 年6月22日低点1.1186/68)，表明自11月底开启的欧元反弹现在已经结束，预期下跌趋势将延续至1.1019/02 区域。此前在1.1046(2020/2021 年牛市趋势的78.6%回撤位)会有一定支撑。

荷兰国际银行集团(ING)经济学家指出，欧洲央行仍坚定地持通胀飙升不会促使他们加息的态度。在此情况发生重大变化之前，预计欧元兑美元将继续承压。此外，俄乌紧张局势所带来了能源供应中断或价格飙升风险也将损害欧洲货币。预计一季度结束时欧元兑美元位于1.10附近，到第二季度末，这一货币对比价将滑至1.08。

（文章来源：新华财经）